娛樂城：智堡觀點：機搆點評歐元區3月通脹初值：核心太強

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野村分析師Andrzej Szczepaniak等認爲，迄今的數據表明，今年的核心通脹將高於歐洲央行預測。歐洲央行3月最新預測認爲2023年平均核心通脹爲4.6%。一季度核心通脹平均已達5.5%。要達到全年平均4.6%，該行設想了兩種情景。

1）從4月起，核心HICP環比每月放緩0.058個百分點，即四季度進入通縮。

2）從4月到12月，核心HICP環比爲0.176%，基本上不到2023年一季度環比均值的一半。

該行認爲，這兩種情景都很難實現，尤其是四季度不太可能進入實質性通縮。核心通脹將大大高於歐洲央行的基線情形，歐洲央行將被迫在6月上調其2023年核心通脹預測。如果銀行業發展逆風和金融市場緊張情緒迅速消退，歐洲央行將繼續加息。仍預計歐洲央行將在5月會議上加息50個基點，但這一預期的下行風險有所增加。